百胜餐饮集团正与私募股权公司LongRange Capital洽谈独家出售必胜客事宜，预计数周内达成协议。

必胜客品牌始于1958年，曾被百事可乐收购，后于1997年成为百胜集团旗下三大品牌之一。该品牌曾一度是全球最大的披萨连锁店，门店数曾达20000余家。此次交易的估值在35亿至43亿美元之间。交易传出后，百胜集团股价上涨逾3%。

百胜集团出售必胜客并非临时决定。早在2025年11月，集团在战略评估后已考虑剥离资产，原因是必胜客已成为集团的业绩负担。

必胜客近十年收入增长停滞，近年来持续下滑。2019年至2025年间，其年收入维持在10亿美元左右，同期肯德基和塔可钟收入均有显著增长，百胜集团总收入增长47%。必胜客在集团总收入中的占比从超过18%降至约12%。

2017年至2018年间，必胜客已被达美乐超越，失去“全球最大披萨连锁”的地位。此外，必胜客在欧美市场表现不佳，尤其自2025年起出现大规模闭店潮。

在美国市场，必胜客同店销售额已连续10个季度负增长，导致门店经营困难。百胜集团在2025财年关闭了375家美国门店，并于2026年初宣布再关闭250家。两年内，必胜客在美国的门店数量将减少约10%，而美国市场贡献了其超过60%的收入。

在英国市场，授权运营商DC London Pie Limited于2025年10月破产，百胜集团收购了64家经营状况尚可的门店以避免全面退出。

在土耳其，因“合规与利润”问题，必胜客终止了与运营商的主特许经营协议，导致当地254家门店关闭。

必胜客的困境部分源于时代变化。2021年起，“减肥神药”司美格鲁肽等GLP-1药物的流行，对披萨等高碳水、高油脂食品产生了冲击。这些药物能够阻断大脑对高热量食物的多巴胺奖赏机制，导致消费者食欲下降。

盖洛普调查显示，截至2025年9月，超过12%的美国人使用过GLP-1药物减肥。康奈尔大学研究表明，使用GLP-1药物的家庭在快餐连锁店的消费平均减少8%。

披萨作为高碳水、高脂肪的分享型食物，难以适应健康化饮食趋势。其他披萨品牌如棒约翰也面临销售额下滑和加盟商盈利危机，并寻求出售。

面对GLP-1药物的影响，快餐品牌纷纷调整策略。麦当劳强调蛋白质含量，肯德基主推“高蛋白鸡肉”和迷你份量菜单，部分餐厅推出“Ozempic特供菜单”。塔可钟通过减少碳水、增加蛋白质的策略，成为百胜集团的增长引擎。

然而，披萨作为一种天然的高碳水、高脂肪、大份量的分享型食物，菜单重构难度较大。即使必胜客推出薄脆披萨等相对健康的产品，也难以根本性扭转消费者心理上的排斥。

尽管行业面临压力，达美乐等品牌仍在逆势扩张。达美乐CEO拉塞尔·韦纳表示，达美乐通过数字化外卖和自提模式，以及高效的配送系统，在与必胜客等传统品牌的价格战中占据优势，其“限时9.99美元任意披萨任意配料”套餐是销量增长的关键。

必胜客则受困于传统的堂食门店资产，这些门店不符合现代消费者对便利性和无接触配送的需求。面对价格战，必胜客的低单店效率和高运营成本使其难以应对。

尽管百胜集团曾尝试通过收购Kvantum、Tictuk、Dragontail等公司进行数字化转型，但效果不佳。一家名为Chaac Pizza Northeast的加盟商起诉必胜客，指控其强制使用的Dragontail AI平台导致门店运营崩溃，销售额同比下降近20%。

百胜集团CEO Chris Turner表示，必胜客需要激进的干预措施来释放其潜在价值，而这种价值释放“可能在百胜集团的架构之外才能得到更好的执行”。将必胜客出售给擅长进行“大手术”的PE基金，成为其唯一的出路。

此次出售不涉及必胜客中国业务，百胜中国已于2016年独立运营，拥有在中国大陆独家运营必胜客品牌的永久权利。